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93일 국채 제한, 스테이블코인은 장기채 해법 아니다

93일 국채 제한, 스테이블코인은 장기채 해법 아니다

스테이블코인이 미국 단기 국채의 새 수요처로 커지고 있지만 10~30년 장기채 수급 문제를 떠받칠 자금으로 보기는 어렵다. 준비자산으로 인정되는 국채 만기가 93일 이하로 제한돼 장기채 바이백 확대와 직접 맞물리지 않는다. 미국 법전상 지니어스(GENIUS)법은 결제용 스테이블코인 발행사가 발행액을 1대1로 뒷받침하는 준비자산을 보유하도록 규정한다. 준비자산에는 현금, 요구불예금, 만기 93일 이하 미국 국채, 단기 국채 담보 환매조건부채권 등이 포함된다. 이 구조에서는 달러 연동 스테이블코인 발행량이 늘수록 단기 국채와 관련 금융상품 수요가 함께 늘 수 있다. 테더(USDT)와 유에스디코인(USDC) 같은 스테이블코인 발행사가... 더보기

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